周三，郑糖1905合约冲突4800阻力，高涨约130点，最高至4934位置。从收盘后捏仓来看，周二永安席位在5月合约上大增了6200多手多单，周三再增2180手，兴证、申银万国和国投安信(600061,股吧)席位多头在周三隔离大幅增仓7002手、4030手和3690手，净多头前二十捏仓量与净空头仅出入6000多手。ICE原糖3月合约近期大幅反弹，周二涨破13好意思分/磅阻力。如斯来看，白糖是否就此转势了？笔者觉得，表里盘携手高涨，仅是宏不雅、原油和天气身分刺激带来的暂时性反弹行情，转头基本面来看，中长线短缺捏续高涨事理。

海外市集方面，1月4日初始，海外原糖价钱自11.69好意思分/磅反弹，连络4个往改日收红，至12.94好意思分/磅，本周二朝上冲突13好意思分/磅蹙迫阻力。主要原因有三个方面，一是宏不雅面走稳，巴西货币雷亚尔汇率回升，带动原糖上行；二是海外油价反弹，布伦特原油重回60好意思元/桶，巴西中南部糖厂2019/2020榨季预测依旧倾向于坐蓐酒精，12月下半月甘蔗制糖比例仅有21.65%；三是巴西2018/2019榨季坐蓐接近尾声，产量大幅度缩减，另外12月份降雨情况欠安，激发市集对从本年4月份初始的2019/2020榨季巴西中南部甘蔗减产的担忧。在宏不雅面和基本面多厚利多共振下，原糖能否延续反弹，要害或在于印度题材。

2017/2018榨季印度食糖供应饱和量约为1070万吨，2018/2019榨季印度食糖产量预估为3050—3150万吨足下，其国内破钞量料保管在2600万吨，饱和450—550万吨糖，两个榨季加总约有1500万吨糖需要依靠出口处理。现在群众食糖库存仍处高位，固然2019/2020榨季预测将出现200万吨供需缺口，但印度1500万吨足下的供应饱和量照旧市集潜在利空，海外糖价中长线短缺延续高涨事理。另外，印度国内近期发生蔗农暴乱，后续策略和坐蓐有偏多预期。据市集东说念主士分析，为了兑付蔗款，穆迪政府或将印度国内最低销售价钱从29000卢比/吨提高至32000卢比/吨，并强制糖厂出口。按照32000卢比/吨折算，原糖价钱涨至13.2—13.5好意思分/磅或濒临抛售，皇冠赔率阻力较大，延续上行还需宏不雅面、基本面和资金的多方勾通，客岁10月份原糖走出底部的反弹高点料难以冲突。

国内市集方面，南边甘蔗糖主产区现在处于开榨岑岭期，广西本榨季85家糖厂一皆开榨，云南已累计开榨32家。然而，近两周由于捏续性降雨天气影响，糖厂坐蓐受阻，合座库存未几。另外，本月初广西产区传出利好音书，自治区政府诡计启动工业临储50万吨和减速兑付蔗款门径，制糖集团资金压力预测获取缓解，销售策略或有所变化。现货糖价在企稳一周后出现上调，周二广西集团上调10—20元/吨，周三上调20—50元/吨，带动盘面反弹。郑糖1901合约在本周完成交割后，5月和9月合约重新回到体现广西糖价钱上来，有基差树立需要。关联词，从现货本色成交价钱来看，广西部分集团低端价钱在4900—4950元/吨，郑糖1905合约周三日内最高反弹至4934，与现货价钱基本平水，延续反弹空间有限。

当期前区号码大小比为2:3，四区比为1:2:2:0，奇偶比为2:3。

中长线来看，非论是强降雨带来的糖厂断槽，照旧广西政府诡计工业临储的策略，都是供应压力后移的影响，蔗款兑付时代减速，糖厂仍然要兑付蔗款。况且，3月后预测配额内和配畸形入口许可披发，印度和泰国2018/2019榨季坐蓐也投入累库岑岭，非浮浅渠说念入口预测将再度活跃，料冲击国内市集，从供应端利空糖价。需求方面，春节后是传统破钞淡季，需求面复古预测偏弱，现货价钱延续下行概率较大。

总的来看，短期而言，郑糖主力1905合约以触动反弹想路对待，关爱制糖集团现货报价情况，若价钱延续上调，盘面或延续跟进树立贴水，上方关爱60日均线位置阻力。中长线而言，国内糖市仍然处于熊市周期，现时反弹非回转，保管反弹抛梦想路不变。

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